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（中央社記者余曉涵台北5日電）環保署環評專案小組今天初審通過鐵路改建工程局提出「花東線目前花蓮瓶頸路段雙軌化」環差案，要將目前花蓮壽豐至光復鄉間，僅餘單軌的南平至鳳林這9公里路段改為雙軌。

由於2014年7月花蓮鳳林站電車線故障，嚴重影響列車營運，鐵路改建工程局向行政院環境保護署提出環差分析案。

鐵工局指出，配合南平至鳳林段的雙軌化，也將把容易淹水的萬里溪鐵路橋，從原本344公尺延長為544公尺，並符合萬里溪河防安全，另外，第二深林橋等也將擴建，以因應極端氣候。

鐵工局表示，未來若順利在環評大會通過，預計今年上半年動工，2020年底前完工，總經費是新台幣17億元。

預估完成這9公里後，壽豐到光復鄉情趣跳蛋全長25.7公里都將全線雙軌化，有助於減低列車交會等待的延遲時間，提高班次調度的靈活性。

鐵工局也承諾不會影響南平中學及鳳林聚落，最後專案小組決議要求開發單位補充土石方平衡計算的相關內容、釐清暴雨期間逕流廢水計算、噪音監測方式等資料後，建議環評大會通過。1060105

工商時報【陳碧芬╱台北報導】

市場原本十分驚恐的川普黑天鵝、義大利黑天鵝，令投資人十分驚訝，竟然震撼市場的效果十分短暫，反而成為投資市場近期的最大意外，對此現象最為感傷的金融商品，就屬避險功用的期信基金（CTA），11月、12月逆勢全球股市，下跌近一成。

新加坡避險基金研究組織Eurekahedge避險基金指數11月微升0.41％，不足以與MSCI世界指數上漲2.88％相比，更重要的是，避險基金總管理資產同月減少了93.4億美元，績效表現出現虧損，且淨資產流出為83.9億美元。

雖然就避險基金全球2.23兆美元的龐大規模來說，流出的金額仍屬有限，但考量到同期的全球股市資金行情熱鬧滾滾，CTA還出現資金流出就與市場實在反向。

元大投信指出，期信基金的操作標的以各類期貨契約、選擇權契約以及股票，並且是以全球各類市場為標的，不拘泥於國內市場，也不拘限於金融類標的；凡舉農產類、金屬類、利率類、外匯類等標的，皆是期信基金的操作範圍。在國際市場上，CTA與避險基金關係深厚，基金經理人視為操作重要參考。

LYXOR避險基金研究部門指出，一連串的全球重大政治事件，已讓市場對黑天鵝的反映愈來愈冷感，近期的義大利公投否決憲法改革，市場完全沒有反應，歐洲股市的銀行類股甚至出現上漲，這些意外結果，使得在美國大選之前已增加風險部位的避險基金，處於麻煩的處境，爾後又出現OPEC石油組織就減產達成協議，使得CTA陷入短期的空方，上周以來表現不佳。

元大投信指出，CTA與另類投資有所相關，可以掌握多空雙邊走勢，許多國際退休基金、校務基金均納入投資組合，目前國內的期信基金是國人進行另類投資最佳工具。

面對目前跌勢，LYXOR避險基金研究部門分析，現在需祭出逆向策略，重組CTA投資組合，將其長期固定收益配置降至近乎零，並重新加權股票占比，未來目標放在2017年蠢蠢欲動的通貨膨脹，尤其以美國為首財政擴張政策，潛在通膨很快就會實踐，目前表現不佳的CTA，可能很快就會再度回頭上揚。

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